Beim Discountzertifikat auf Infineon wurden die Gewinne mitgenommen, da mit diesem Zertifikat nur noch eine Seitwärtsrendite von ca 2,2% pa zu erzielen gewesen wäre (Depotregeln: Verkauf, wenn die Seitwärtsrendite eines Zertifikats unter 2,5% pa fällt). Der Gewinn beträgt 3,5%, der über eine Haltedauer von knapp 2,5 Monaten erzielt wurde. Die ursprüngliche Rendite des Discountzertifikates betrug ca 3,5% pa, rechnet man den Gewinn auf ein Jahr hoch, erzielte das Zertifikat ca 16,1% pa.

Verkäufe:

Aufgrund der unsicheren Marktlage (Krim-Krise) wurde das Infineon Discountzertifikat durch ein Zertifikat ersetzt, dass einen deutlich über den Depotkriterien (25%) liegenden Discount besitzt und dessen Basiswert sich wenig volatil verhält. Es wurde ein Discountzertifikat auf SAP gekauft. Diese defensive Auswahl geht leider etwas auf die zu erwartende Seitwärtsrendite – aber es sollte das Ziel des „Top Select High Discount“ Depots unterstützen, eine möglichst stabile Rendite zu erzielen.

Käufe:

Das neue SAP Discountzertifikat hat eine Laufzeit von ca 21 Monaten, der Kurs ist um 29,1% günstiger als der Kurs der Aktie, im Seitwärtsfall verdient das Zertifikat 3,9%pa (bzw 11,0% absolut).

Fällt SAP folglich um 29,1% bis zum 16.12.2016, hätte das Zertifikat keinen Verlust erlitten. Fällt SAP um 21,4% bis zu diesem Datum, hätte das Zertifikat 11% gewonnen.

Das „Top Select High Discount“ Depot sieht damit wie folgt aus:

Depotzusammensetzung:

Die aktuellen Discountzertifikate haben ca 1% zugelegt, die Basiswerte ca 1% verloren – und das bei einer ungefähr 4 mal geringeren Volatilität des Depots (die Volatilität des Depots seit Auflage beträgt ca 4,8%). Die Zertifikate können vereinfacht gesagt bis zum Ende der Laufzeiten im Durchschnitt 29,6% verlieren, das Depot hätte keinen Verlust erlitten. Im Seitwärtsfall würde das Depot 4,1%pa verdienen.

Die Discountzertifikate auf Adidas bzw VW zeigen die Vorteile von Discountzertifikaten. Auch bei Verlusten im Basiswert kann ein Discountzertifikat zulegen (adidas: -6,5%; Zertifikat: +0,6%). Bei grösseren Verlusten im Basiswert mildert das Discountzertifikat die Verluste ab (VW: -10,5%; Zertifikat: -1,9%).

Ausblick:

Momentan sind keine unmittelbar durchzuführende Depotaktionen in Sicht. Alle Zertifikate sind deutlich von den definierten Kaufs und Verkaufs- Schwellen entfernt.

Da es lange keine Aktivitäten im „Top Select High Discount“ wikifolio gab ( was auch für das wikifolio spricht), hier ein Update zum wikifolio Top Select High Discount zum 14.03.2014, 12:00 Uhr (alle Angaben ohne Gewähr):

Highlights:

• In der momentanen Marktsituation, die geprägt ist durch die Krim-Krise, zeigen Discountzertifikate ihre Stärken
• Während die Basiswerte im Durchschnitt eine negative Performance aufweisen, kann das Discountzertifikate-wikifolio noch ein Plus (wenn auch kleines) aufweisen
• Diese positive Performance wurde dabei mit erheblich geringerem Risiko erzielt
• Auch wenn das wikifolio von seinem Allzeithoch ein Stück weit entfernt ist, gibt noch kein Discountzertifikat ein Verkaufssignal ab – die schlechteste Performance weist das VW Zertifikat auf (-2,9% im Vergleich zur VW-Aktie von -13,2%)

Aktuelle Depotperformance:

Der durchschnittliche Discount aller Zertifikate im „Top Select High Discount“ wikifolio fiel relativ gesehen zu den Discounts bei Kauf um 9% auf 29,3%, dh die Kursverluste in den Basiswerten haben den Discount sinken lassen. Wegen den fallenden Kursen gibt es nun im Seitwärtsfall 4,6% pro Jahr zu verdienen (+9,8% relativ gesehen). Im Gegensatz zu den Basiswerten (Verlust von 3,7% seit Kauf) konnte das wikifolio noch etwas verdienen (+0,1%). Dieser, wenn auch nur sehr kleine Gewinn  wurde bei erheblich geringerer Volatilität erzielt. Die 90 Tage Volatilität des „Top Select High Discount“ wikifolios liegt bei 5,9% im Gegensatz zu 16,9% im DAX (14.03.2014).

Hier die Gesamt- und Einzel-Bilanz:

„Top Select High Discount“ Kennziffern:

Das Depot besitzt somit nun eine durchschnittliche Seitwärtsrendite von 4,6% pa und einen durchschnittlichen Discount von 29,26 %. Dh: Im Durchschnitt können nun die Kurse der Basiswerte bis zum Laufzeitende der Zertifikate um weitere 29,3% fallen, das Depot hätte immer noch eine Rendite von 4,2 % pa erzielt (seit den Käufen der Zertifikate) bzw 4,6% ab dem 14.03.2014!

Die Bilanz der einzelnen Zertifikate sieht wie folgt aus:

Ausblick:

Einige Discountzrtifikate gelangen an die Grenze des stabilen Performance-Bereiches und tendieren zunehmend dynamischer bei Kursschwankungen. Ein Stopp Loss (-5%) muss daher strikt eingehalten werden um den Anspruch einer stabilen Entwicklung gerecht zu werden. Noch ist nur das VW Discountzertifikat in der Nähe des Stopp Loss (-2,9%), doch der Discount ist noch stabilisierend (26,14%).

Positiv zu vermerken ist, dass durch die gestiegene Volatilität die Konditionen für den Kauf neuer Discountzertifikate für einige Basiswerte erheblich besser geworden sind (man erhält mehr Discount bei gleicher Seitwärts-Performance bzw mehr Seitwärts-Performance bei gleichem Discount).