„Top Select High Discount“: Depotaktionen vom 09.06.2014

Im „Top Select High Discount“ wikifolio wurden folgende Depotanpassungen durchgeführt:

Beim Discountzertifikat auf United Internet wurden Gewinne mitgenommen, da mit diesem Zertifikat nur noch eine Seitwärtsrendite von ca 1,7% pa zu erzielen gewesen wäre (Depotregeln: Verkauf, wenn die Seitwärtsrendite eines Zertifikats sich halbiert). Der Gewinn beträgt 5,0%, der über eine Haltedauer von knapp 161 Tagen erzielt wurde. Die ursprüngliche, pro Jahr zu erzielende Rendite des Discountzertifikates betrug bei Kauf ca 4,7% pa. Rechnet man den realisierten Gewinn auf ein Jahr hoch, so erzielte das Zertifikat ca 11,4% pa.

Verkäufe:

Kauf Verkauf   Bilanz
Basiswert   Laufzeit Cap (€) Kauf-Datum Discount
(%)
  Discount
(%)
  Änderung
Discount (%)
      Verkaufs-
Datum
Rendite
(%pa)
  Rendite
(%pa)
  Änderung %pa- Rendite (%)
        Kurs
Zertifikat (€)
  Kurs
Zertifikat (€)
  G/V Zertifikat
(%)
                G/V Zertifikat
(% pa)
        Kurs Basis-wert (€)   Kurs Basis-wert (€)   G/V
Basiswert (%)
                 
United Internet 19.06.15 23,00 30.12.13 30,44   36,35   +19,42
      09.06.14 4,67   1,72   -63,17
        21,51   22,59   +5,02
                +11,38
        30,44   35,97   +18,17

 

Ersetzt wurde das Discountzertifikat auf United Internet durch ein Discountzertifikat, das zZt

– sehr gut in dem Scoringmodell abschneidet, welches für die Bewertung von Basiswerten herangezogenen wird,

– von Analysten mit einer überdurchschnittlichen Kaufempfehlung versehen ist und

– ein akzeptables „Discount zu Seitwärtsrendite“ -Verhältniss aufweist:

Daimler Discount 54 2016/06

 

Mit dem Zertifikat auf Daimler lässt sich bis Mitte 2016 gut 3,9% pro Jahr verdienen, sollte der Kurs von Daimler zum Laufzeitende über dem CAP von 54€ liegen (Kurs Daimler bei Kauf: 70,32€; Discount zum CAP: ca 22,8%; Kurs Zertifikat bei Kauf: 49,88 €; Discount zum Zertifikate-Kurs: 29,2%).

Käufe:

Basiswert   Laufzeit Cap (€) Kauf-Datum Discount
(%)
Rendite
(%pa)
        Kurs
Zertifikat (€)
        Kurs Basis-wert (€)
         
Daimler 24.06.14 54,00 09.06.14 29,22
        3,92
49,92
70,32

 

Das „Top Select High Discount“ Depot sieht damit wie folgt aus:

Depotzusammensetzung (Basiswertkurse inkl Dividenden und Bezugsrechten):

 

 

Kauf Aktuell   Bilanz
Basiswert   Laufzeit Cap (€) Kauf-
Datum
Discount
(%)
Discount
(%)
Änderung
Discount (%)
Rendite
(%pa)
Rendite
(%pa)
Änderung %pa-
Rendite (%)
  Kurs (€)
Zertifikat
Kurs (€)
Zertifikat
G/V
Zertifikat (%)
  Kurs (€) Basiswert   Kurs (€)
Basiswert
  G/V
Basiswert (%)
                 
adidas 17.06.16 65,00 25.10.13 29,95 21,73 -27,45
        3,88 3,56 -8,25
      58,71 60,57 +3,17
        83,93   78,88   -6,02
                 
SAP 16.12.16 44,00 19.03.14 29,10 26,71 -8,21
3,89 3,40 -12,60
39,61 40,41 +2,02
55,96 56,22 +0,46
VW 16.12.16 150,00 17.01.14 33,82 28,93 -14,46
        3,78 2,84 -24,87
        134,62   139,66   +3,74
        203,65   200,51   -1,54
 
Dt. Bank 17.06.16 26,00 25.10.13 34,81 20,68 -40,59
4,54 5,14 +13,22
23,30 23,49 +0,82
35,44 30,58 -13,73
 
Wincor
Nixdorf
18.03.16 36,00 28.05.14 30,5 29,46 -3,41
        4,1 3,98 -2,93
33,48   33,57   +0,27
48,245   47,56   -1,42
 
EuroStoxx50 16.12.16 2400,00 25.10.13 29,56 31,27 +5,78
3,72 2,33 -37,37
21,28 22,63 +6,34
3041,1 3296,42 +8,40
 
HD Cement 17.06.16 40,00 17.01.14 36,06 40,72 +12,92
        3,35 2,17 -35,22
        36,92   38,3   +3,74
        57,77   65,21   +12,88
 
Siemens 17.06.16 72,00 25.10.13 30,77 31,02 +0,81
  4,12 2,31 -43,93
  64,76 68,71 +6,10
  92,94 102,79 +10,60
 
Software AG 20.03.15 20,00 25.10.13 30,14 28,56 -5,24
        4,21 3,09 -26,60
        18,88   19,51   +3,34
        27,11   27,81   +2,58
 
Daimler 24.06.16 54,00 09.06.14 29,22 28,75 -1,61
3,92 4,04 +3,06
49,92 49,82 -0,20
70,32 70,01 -0,44
Ø       31,39 28,78   -8,14
        4,02 3,29   -17,55
              2,93
              1,18

Die aktuellen Discountzertifikate haben zusammen ca 3,3% zugelegt, die Basiswerte zusammen nur ca 1,2% – und das bei einer ungefähr 4 mal geringeren Volatilität des Depots (die Volatilität des Depots seit Auflage beträgt ca 4,8%). Die Zertifikate können vereinfacht gesagt bis zum Ende der Laufzeiten im Durchschnitt 28,8% verlieren, das Depot hätte keinen Verlust erlitten. Im Seitwärtsfall würde das Depot 3,3%pa verdienen.

Die Discountzertifikate auf Adidas bzw Dt Bank zeigen weiterhin die Vorteile von Discountzertifikaten. Auch bei Verlusten im Basiswert kann ein Discountzertifikat zulegen (adidas: -6,0% – Zertifikat: +3,2% ; Dt Bank: – 13,7% – Zertifikat: +0,8%).

Ausblick:

Die noch zu erzielenden Seitwärtsrenditen der Discountzertifikate auf HD Cement,  VW, Siemens und EuroStoxx sind deutlich gefallen. Dieses spiegelt sich auch in der relativ geringen, noch zu erzielenden Seitwärtsrendite des Depots wieder (3,3% pa).  Verkäufe durch Stopp Loss sind so schnell nicht zu erwarten.

Insgesamt befindet sich das „Top Select High Discount“ wikifolio auf einem guten Weg: das Sharpe Ratio seit Auflage geht mit zZt 0,8 dem Zielwert von 1,0 entgegen, die Depotrendite beträgt zur Zeit über 5% pa und die Volatilität ist gering (4,8% seit Auflage).

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